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淮北市代表团参加2016中国国际徽商大会 三项目...

2019-09-17 13:10 来源:宣城新闻网

  淮北市代表团参加2016中国国际徽商大会 三项目...

  同时副驾驶座椅配备的“老板键”也展现出了该车更注重后排乘坐感受的设计理念。而在外观方面,相比沉稳的朗逸,宝来更偏年轻时尚的设计则更能吸引年轻人的目光。

内饰依旧延续着大众家族化的设计风格,简约经典。今天我就为大家推荐几款轿车,不仅产品力出色,同时也享受购置税优惠的政策。

  根据财政部、国家税务总局去年底联合发布的《关于减征升及以下排量乘用车车辆购置税的通知》(财税[2016]136号),自明年1月1日起,消费者购买升及以下排量乘用车(以下简称小排量车)的购置税将恢复10%的税率。车型小结:此次福特对旗下锐界车型进行了相关降价,并在此基础上增加了一款车型,使该车型售价更加紧密,对于消费者更具吸引力。

  新一代雅阁指导售价车型售价(万元)230TURBO舒享版舒适版精英版豪华版尊贵版旗舰版对于新一代雅阁的价格您怎么看?可以点击这里进行投票●产品简介●动力系统动力系统方面,十代雅阁全系使用的都是发动机,发动机有高/低两种功率调校(高功率版:最大功率195马力/5500rpm,最大扭矩260牛·米/1600-5000rpm,低功率版最大功率177马力/6000rpm,最大扭矩230牛·米/1500-3000rpm,两种功率,匹配的都是CVT变速箱。新车相比现款车型改动甚大,无论是更富有质感的前脸造型,还是溜背式车身设计,都表明其上市后将更侧重于年轻消费者。

编辑点评:随着车辆购置税优惠政策的取消,各车企在车辆价格上做起了文章,官方降价多多少少的弥补了该政策取消后所带来的影响。

  进口版本的大天窗被保留了下来,同时还在后排乘客的头顶加入了一个小天窗,而且双天窗是全系标配,很不错。

  新车刚刚上市的时候,是价格最坚挺的时候,这时候不优惠极少。重磅福利万元购车红包礼任性送即日起至2月28日,凡购买长安欧尚CX70T自动挡车型的朋友,可登录长安欧尚官方云店——进入活动抽奖页面,最高万元现金购车红包等你任性抽!不用福利比三家,购车一步到位!当然,购车福利只是锦上添花,本身产品力够硬才是硬道理!在这一点上,长安欧尚CX70T不会让你失望。

  Jeep家族式的设计风格赋予了大指挥官十分硬朗的视觉冲击感。

  此外现在购车还将享受三种不同的优惠政策。上图的价格均是厂商指导价,但其实XFL拥有着最高万元的优惠,这也就导致了XFL的丐版车型要比XEL的丐版车型更加便宜。

  在2015年C-NCAP第一批车型碰撞评价试验中,骏派D60的成绩让人眼前一亮,它凭借的分数成为了当次测试的5星冠军选手。

  我们总结了本周几大城市十款同级别不同品牌的车型,这其中就包括一些合资品牌的像捷达这样的车型,优惠幅度从万涨到了万。

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  淮北市代表团参加2016中国国际徽商大会 三项目...

 
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兴业证券:供给侧改革下 企业盈利的两个“跷跷板”

2019-09-17 08:31
作者:王涵
来源: 微信公众号兴证宏观
编辑:东方财富网

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摘要
随着供给侧的压缩,中上游行业集中度出现提升,从而使得行业内的龙头企业相对受益,而小企业则相对受损(供给被压缩);上游供给侧压缩导致原材料价格上涨,上游行业盈利改善的同时,相关下游行业盈利则受挤压。
总体上走简约路线,线条没有太过复杂,很讨巧。

  摘要:

  1)供给侧改革促使企业盈利呈现两个“跷跷板”效应;

  2)1季报的新信号:盈利回落背后是“分饼”矛盾的深化;

  3)更重要的是,需求这张“饼”可能还在逐渐缩小;

  4)另一把悬在企业盈利上方的剑:融资成本。

  供给侧改革下,企业盈利的两个“跷跷板”

  在需求端企稳的背景下,2016年的供给侧的限产和去产能使得微观企业盈利呈现出两个明显的“跷跷板”效应:

  1)随着供给侧的压缩,中上游行业集中度出现提升,从而使得行业内的龙头企业相对受益,而小企业则相对受损(供给被压缩);

  2)上游供给侧压缩导致原材料价格上涨,上游行业盈利改善的同时,相关下游行业盈利则受挤压。

  1季报释放的新信号:盈利回落背后是“分饼”矛盾的深化

  2017年1季报显示,A股非金融企业归母净利增速自去年4季度冲高后开始回落,而这背后的两个关键分化更值得注意:

  1季报凸显的两个关键分化:1)上市企业盈利与收入及PPI的分化。上市企业盈利增速冲高回落,而企业营收增速却继续扩大,并且这似乎也与1季度PPI同比增幅扩大的趋势相悖;2)上市工业企业与规模以上工业企业盈利的分化。1季度规模以上工业企业盈利增速继续攀高,这同样与上市工业企业盈利增速回落形成反差。

  盈利回落或是“分饼”矛盾深化的结果。理解上述两个分化是理解上市企业盈利回落和未来持续性的关键。我们认为,这两个分化其实是供给侧下“分饼”矛盾深化的结果:

  一方面, PPI增速1季度扩大,但实际上PPI购进价格1季度上涨已经明显快于产品出厂价,对企业盈利能力形成拖累,从而导致上市企业盈利和收入的分化,这反映的是原材料成本对产品利润挤压的结果;

  而另一方面,之所以1季度规模以上工业企业利润并未和上市工业企业同样出现回落,这背后则是在盈利驱动下,年初以来大量非上市的中小企业生产恢复的结果,从而摊薄了行业利润。因此可以看到小企业1季度PMI和贷款需求普遍出现回暖。

  更重要的是,“饼”可能还在逐渐缩小

  供给侧“分饼”矛盾深化的同时,“饼”可能也正在逐渐缩小,这体现在三个方面:

  1)终端需求来看,地产、汽车、基建等对终端需求的拉动作用高峰可能已经逐渐过去(具体可参见2017年年报《前高后低》和2017年春季报告《新周期?障目的一叶》);

  2)企业主动补库存需求似乎也已接近尾声。近期的PPI和PMI数据也指向企业主动补库存可能正在转向被动补库存(参见4月PMI点评《库存:从主动补到被动上升》),这意味着这部分需求拉动也在减弱,甚至可能转化为潜在供给(被动补库存转为主动去库存);

  3)边际变化:工业企业单月盈利已出现回落。近期公布的3月规模以上工业企业单月盈利增速已经开始回落,同时库存周转天数的同比降幅也出现收窄,这似乎都反映“饼”的缩小已经开始显现。

  另一把悬在企业盈利上方的剑:融资成本

  前两年,债券收益率的快速下行,使得企业(尤其是上市企业)融资行为发生明显变化:用低成本债券融资替换相对高成本的贷款。然而,去年4季度以来,在金融去杠杆主旋律下,流动性环境逐渐趋紧,债券市场持续承压,企业债券融资的成本大幅上升,从而导致企业从债券融资又开始转回贷款。去年4季度以来,上市企业应付债券增速快速回落,同时借款增速则明显上升,伴随着这一过程的则是企业财务费用增速的抬升。未来在金融监管继续趋严和流动环境持续趋紧的背景下,企业财务费用可能会面临进一步上升的压力,这同样会对企业盈利产生一定影响。

(责任编辑:DF070)

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